التقارب الفعال إنفستوبيديا الفوركس

التراجع محدب مع زيادة أسعار الفائدة، تزيد عائدات السندات، وبالتالي، تنخفض أسعار السندات. وعلى العكس من ذلك، ومع انخفاض أسعار الفائدة، تنخفض عائدات السندات وترتفع أسعار السندات. في المثال المثال الموضح أعلاه، فإن بوند A لديه تحدب أعلى من بوند B، مما يشير إلى أن جميع العوامل الأخرى متساوية، فإن بوند سيكون لها دائما سعر أعلى من بوند B مع ارتفاع أسعار الفائدة أو الانخفاض. التقارب والمخاطر المحدبة هو مقياس أفضل لمخاطر أسعار الفائدة، فيما يتعلق بالمدة، لأن مفهوم المدة يفترض أن أسعار الفائدة وأسعار السندات لها علاقة خطية. ويمكن أن تكون المدة مقياسا جيدا لكيفية تأثر أسعار السندات بسبب التقلبات الصغيرة والمفاجئة في أسعار الفائدة. غير أن العلاقة بين أسعار السندات والعائدات تكون عادة أكثر ميلا أو محدبة. ولذلك، فإن التحدب هو مقياس أفضل لتقييم التأثير على أسعار السندات عندما تكون هناك تقلبات كبيرة في أسعار الفائدة. ومع ازدياد التحدب، تزداد المخاطر النظامية التي تتعرض لها الحافظة. ومع تقلص التحدب، ينخفض ​​التعرض لمعدلات الفائدة في السوق ويمكن اعتبار محفظة السندات محوطة. بشكل عام، وارتفاع سعر القسيمة. وكلما انخفض حدب (أو مخاطر السوق) من السندات. وذلك لأن أسعار السوق سوف تضطر إلى زيادة كبيرة لتجاوز القسيمة على السندات، وهذا يعني أن هناك مخاطر أقل للمستثمر. التحدب السلبي والإيجابي إذا زادت مدة السندات مع زيادة الغلة، يقال إن السندات لها تحدب سلبي. وبعبارة أخرى، يقال أن شكل السندات مقعرة. لذلك، إذا كان السندات لها تحدب سلبي، فإن سعره سوف يزداد في القيمة مع ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح. بعض الأمثلة على السندات التي تظهر التقارب السلبي هي السندات مع توفير المكالمة التقليدية، والسندات المفضلة ومعظم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (مبس). إذا ارتفعت مدة السندات وانخفضت الغلة، ويقال أن السندات لها تحدب إيجابي. إذا كان السندات لديها تحدب إيجابي، فإنه عادة ما تواجه زيادات سعرية أكبر إذا انخفضت الغلة، فيما يتعلق السعر ينخفض ​​عندما تزداد الغلة. والأنواع النموذجية للسندات ذات التحدب الإيجابي هي السندات التي تتضمن أحكاما مكملة للمكالمات وسندات غير قابلة للاستدعاء. في ظل ظروف السوق العادية، وارتفاع معدل القسيمة، وانخفاض درجة السندات من التحدب. وبالتالي، فإن سندات صفر القسيمة لديها أعلى درجة من التحدب لأنها لا تقدم أي مدفوعات القسائم. تمويل الاستثمار مواقع مشارك التمويل اقتباس التمويل O تحدب تعديل الخيار قياس السندات 39s التقارب الذي يأخذ بعين الاعتبار تحدب الخيارات المضمنة في السند. فإنه يلتقط انحناء العلاقة السعرية لوحظ في السندات. القيم المنخفضة تعني أن العلاقة قريبة من الخطية (تغيير في السعر يؤدي إلى تغيير نسبي في العائد). قد يتغير التحدب المعدل للخيار من السلبية إلى الإيجابية، وهذا يتوقف على كمية الغلة والوقت للاتصال أو الوقت لوضع. على سبيل المثال، للسندات قابلة للاستدعاء على الفور. فإن عالقة سعر األسعار تتميز بالتحدب اإليجابي عند الغلة العالية والتحدب السلبي عند الغلة المنخفضة. التحدب المعدل المعدل، على النقيض من تحدب معدل. يفترض أن التدفقات النقدية لتغير السندات عندما تتغير العائدات. وهي المشتقة الثانية من المدة الفعالة. رياضيا، وتعطى التقارب تعديل الخيار من قبل: حيث: D - مدة فعالة عندما ينخفض ​​العائد D هو مدة فعالة عندما يزيد العائد P 0 هو سعر السندات في الوقت 0 P 1 هو سعر السندات في الوقت 1 y هو التغير في العائد إذا لم تكن هناك خيارات مضمنة داخل السندات، فإن التحدب المعدل للخيار يساوي التقارب الطبيعي. ويعرف التقارب المعدل حسب الخيار أيضا بالتحدب الفعال. أنظر أيضا..